北雅观察丨疫情应对不力 美元出现疲态

起源:央视消息客户端 2020-07-11 23:13

美国新冠肺炎疫情反弹,经济复苏面临更多不肯定性之际,海外经济增长远景改善,让市场对美元的下行空间浮想联翩。与此同时,对于中国经济复苏的乐观预期,驱动投资者押注外资涌入中国市场的局势将会连续。尽管美元的全球位置短期内仍难撼动,但在人民币等货币影响力上升的情形下,它的相对减弱很难避免。

经济复苏滞后,美元出现疲态

当地时光7月10日,美元兑一篮子货币下跌,当周则下跌0.51%,录得一个月来最大单周百分比跌幅。从短期来看,近段时光市场谈论美元走势时,都与风险情绪有关。比如,当新冠肺炎潜在治疗药物的积极新闻传出后,美元的避险吸引力就会削弱,因此呈现下跌。而当确诊病例激增打压风险资产时,美元又会因其避险资产位置呈现反弹。

但从较长期来看,疫情之下美国与海外形势的相对变化,让一些投资者开端看空美元,美元长达数年的涨势由此面临要挟。

路透社称,美元指数日前已较近期高点下跌6%,而期货市场上的美元净空仓规模接近2018年以来的最高点。依据美国银行全球研讨部剖析师团队的研讨,美元此前的跌势引发了被称为“死亡交叉”的技术形态,即50日移动均线跌破200日移动均线。该行剖析师称,1980年以来,九次呈现“死亡交叉”后,美元有八次进入疲软期。

跳出技术面来看,美元疲软恰逢美国政府疫情应对不力招致普遍批驳之际。相比美国疫情反弹令经济复苏远景充斥不肯定性,不少投资者以为欧洲经济有望企稳,过去几年推进美元上涨的“美国经济基础面好于欧洲”因素恐被减弱。

之所以强调欧洲的形势,是因为美元的走势,取决于在美元指数中占权重最大的货币——欧元、日元和英镑。其中,欧元占美元指数的权重高达57.6%,比重最大,投资者因此重要参照欧元断定美元走势。针对当前的形势,剑桥全球支付首席市场策略师卡尔·沙莫塔指出:“增长差别向不利于美国的方向倾斜,美元因此处于守势。”

尽管美国劳工部7月2日颁布的数据显示,6月份美国失业率环比降落2.2个百分点至11.1%,非农业部门新增就业岗位480万个,就业数据改善反应经济逐步企稳,企业复工复产,但目前市场最大的担心是,如果美国各州因为疫情反弹暂停甚至撤销经济重启规划,经济向好的势头可能随时逆转。因此,投资者在对美元远景进行预判时,不得不斟酌到美国的疫情应对情形。

加拿大丰业银行首席外汇策略师肖恩·奥斯本表现:“在现阶段,美国经济趋势显明更为滞后。”该行称,由于欧元区呈现经济改善信号,以及美国疫情应对不力,其对年底欧元兑美元的预期可能向上调剂。截至发稿,美元兑欧元汇率彷徨在1.13:1邻近,较今年高点下跌6%。

道明证券也已下调美元兑多个重要货币的远景预估。该机构剖析师预计,欧元兑美元明年年底将升至1.20美元,以为从各种指标来看,美元被高估了10%~23%。

中国领跑“后疫情复苏”,人民币表示强势

提到美元走势,就不能不提近段时光的人民币走势。7月9日盘中,在岸、离岸人民币双双“破7”,均创下近4个月以来新高。美元兑人民币汇率重回“6时期”。

当日,美元兑多个重要货币下跌。一边是全球股票和大宗商品等风险资产反弹克制了对美元的避险需求,一边是全球第二大经济体复苏的迹象越来越显明,各方投资者都在增持中国股票,引发全球市场普遍关注。

“我们看到焦点更广泛地回到了风险资产上。中国股市大涨是过去几天追逐风险操作的代表作。”加拿大帝国商业银行资本市场外汇策略师杰里米·斯特莱茨称,“我们偏向以为美元本季度将贬值2%~3%,目前看不到转变这一见解的理由。”

路透社调查显示,人民币多仓已升至逾五个月高点,重要原因在于,对于经济复苏的乐观预期,驱动投资者押注近期外资涌入中国股市的局势将会连续。

到了7月10日,人民币兑美元即期收跌,停止四连涨并沦陷7元关口,但中间价仍续升逾140点至近四个月新高。剖析以为,短期股市情绪会继续对汇市形成必定干扰,但中长期看,人民币资产仍有配置价值,资金流入趋势料将难以敏捷逆转。

彭博社称,随着美元出现疲态,人民币已有成为全球风险情绪“晴雨表”的势头。目前,全球股票、债券和大宗商品的涨势正与美元脱钩,全球资产上涨和人民币升值的紧密关系背后,是投资者越来越乐观地以为,中国将率领全球走出疫情导致的经济衰退。因此,美联储等全球重要央行释放的大批流动性正涌向人民币资产,以及其他与中国有亲密接洽的市场。

目前,欧元和人民币的相干性已达13个月来最高程度。它们之间正相干性升高,往往是全球风险偏好上升时代;相干性降落,则是市场动荡时代,例如去年全球贸易争端白热化之际。与此同时,彭博数据显示,人民币升值1%,大宗商品价钱会上涨近1.3%。

不过,尽管近来的强势人民币展示出壮大的全球影响力,但短期内仍旧无法代替美元的避险资产位置。花旗银行外汇剖析全球主管易卜拉欣·拉赫巴里表现,所谓避险资产,通常具有某种属性。首先,它们能够提供长期的价值储存功效。而在短期内,它们还能在危机时提供“避难所”功效。在全球投资者心中,人民币暂时还不符合条件。(央视记者顾乡)